2018年全球財富管理行業市場現狀及發展前景分析 全球私人財富破200萬億美元,保本與投資組合管理需求強勁

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20 黃天悅 ? 2019-06-24 09:20:44  來源:前瞻產業研究院 E3589G1

始于2016年的全球經濟復蘇共振在2018年呈現見頂跡象。受貿易保護主義抬頭、美國貨幣政策持續收緊以及地緣政治風險升溫等因素影響,全球經濟逐漸減速。

全球經濟復蘇呈現見頂跡象

具體來看,美國經濟在稅改等有利因素推動下保持強勁增長,通脹達到政策目標,失業率維持在1969年來最低,全年經濟實際增速為2.9%;歐洲經濟有所放緩,按可比加計算,實際增長速度1.9%,但英國脫歐與意大利財政預算案等政治風險暫時得到緩解;日本經濟同樣出現放緩,2018年日本的國內生產總值(GDP)初值約為5484961億日元,實際增速為0.7%,由于通脹低迷,日本央行繼續維持超寬松貨幣政策,并對框架作出微調;新興經濟體復蘇分化,面對美聯儲加息、通脹上升和匯率波動,多國貨幣政策被迫由寬松轉向收緊,全球復蘇共振趨弱。

根據IMF數據,2018年,全球GDP總量為84.74萬億美元,同比增長6.10%。

圖表1:2010-2018年全球GDP總量變化情況(單位:萬億美元,%)

全球私人財富破200萬億美元

2018年,全球私人財富總額年增長率約為12%,達到201.9萬億美元,約為2018年全球GDP總量的2.38倍。若當前財富增勢在未來幾年得以延續,且大部分增長源于股票和投資基金,則以美元計的全球私人財富將在2018-2022年維持7%左右的復合增長率。

圖表2:2012-2018年全球私人財富增長情況及預測(單位:萬億美元,%)

從分布來看,過去五年,私人財富從債券、貨幣和存款流向投資基金和直接交易股票,使得后兩類資產在私人財富中的比重自2012年以來增長6%。

2017年全球可投資資產的具體構成如下:32萬億美元以上的定期儲蓄存款、26萬億美元的上市股票(直接交易)、23萬億美元的投資基金及19萬億美元的活期存款或可轉讓存款,剩下的22萬億美元分布于現金、直接交易債券和其他小額資產類別。

2017年,在股市牛市的推動下,投資基金成為私人財富中增長最快的一類資產,增幅達23%,緊隨其后的是上市股票,增幅為18%。同時,人壽保險和退休基金這兩類非投資性資產也經歷強勁增長。相比之下,債券資產規模減少7%,成為唯一經歷負增長的核心資產類別,這歸因于持續的低利率環境和不斷下降的債券收益率,這也導致私人財富進一步流向股票和投資基金。

圖表3:2017年全球私人財富的資產配置情況(單位:%)

保本與投資組合管理需求強烈

金融危機于成熟經濟體造成的經濟衰退十分明顯,而全球各地政府均推出措施務求減低其影響及將經濟帶回平衡增長軌道的情況也顯而易見。這讓富裕人士產生新一輪憂慮。最大的憂慮是經濟狀況對理財目標的影響,以及擔心加稅導致收入及投資組合凈報酬減少,并有可能導致將資產調撥至不同司法管轄區時更為費時,且費用更高昂。

富裕人士的其他主要憂慮包括擔心未能終身持有資產、下一代未能適當地管理其遺產,以及收入未能追上通脹。

富裕客戶近年經歷過牛市急漲和巨額損失,因此他們的憂慮范圍廣泛實屬意料之內。然而,財富管理公司和顧問要在這個環境中提出能完全符合客戶心意的建議仍十分困難,因為富裕人士雖有明確的人生和投資目標,但他們擔心在現時的處境下,要獲取報酬去達成這些目標,可能需要承受損失資金的風險。

圖表4:富裕客戶的主要憂慮(單位:%)

經過近年市場的大起大落,幾乎所有富裕人士(97%)都認為保本重要,而大部分(42%)富裕人士認為是極為重要。同樣地,94%的富裕人士認為有效的投資組合管理重要,30%的富裕人士認為極為重要。金融危機不僅令這些需求更加急切,也將一些新的需要,例如專業意見(93%富裕人士認為重要)以及結單和費用的透明度(93%),帶到較高的優先次序。

由于富裕人士希望達成人生目標,他們比以往更投入參與理財事務。他們的參與,使新的需求應運而生。例如,大部分富裕人士(84%)現時認為更緊密/創新的通訊對他們重要。與顧問緊密聯系應能提升投資者的滿意度。除此之外富裕人士也希望能選擇通訊方式,例如數碼媒體及手機應用程式等電子工具。背后的重要意義是確保富裕客戶感到能隨時聯系其財富管理公司和顧問,不論客戶是希望積極參與資產管理或只是做出簡單的查詢。

大部分富裕人士(82%)認為,遺產繼承規劃能力對于他們重要,再次反映出富裕人士不愿意為追求投資報酬而令其財產有所損失。

圖表5:富裕客戶的重點需求(單位:%)

隨著全球金融市場及經濟先后回升,98%的富裕客戶相信已恢復對其財務顧問的信任和信心,而對財富管理公司重拾信心的富裕客戶也有88%。這個情況與2008年差距甚大,當時近50%的富裕客戶不信任其顧問及財富管理公司。而保本與投資組合管理需求強烈,將推動富裕人士接觸專業財富管理機構,換句話說,從需求角度來看,全球財富管理市場擁有較為可觀的發展前景。

更多數據參考前瞻產業研究院發布的《中國財富管理行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告

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